裁定 7/2023：票据回购不足额与补偿款分类

发行人与减债

新加坡公司发行 1+T 年到期 QDS，以现金购回减少母担保人及子公司债务，接受票据退休注销。总购买价不得超指定上限，保留增额及要约条件。

每 1,000 本金早期总价含 Early Tender Payment，等于结算价。仅早期截止前有效、未撤回且获接受者取得。后期至到期者拿总价减早期支付。另付上次利息日到结算日前、不含结算日的应计利息，要约允许按比例接受。

竞价须指定增量及最低最高范围；获接受均按统一价，即使高于原报价，同价超额可按比例。非竞价最低面额加 1,000 增量、不超持有量。缺报价或等于最低价视为最低非竞价，范围外拒绝。

由低到高排列，在总价款上限内购最多本金所需最低单价结算。早期满额超额则当时定，不足则用到期前所有报价含后期。本案早期不足，到期全部有效未撤回票据接受、无按比例，统一价 1,000＋X。

经理考虑发行日二级市场价、近期回购溢价、亚洲参与目标及持有人足够补偿以定范围。本金以上 X 补偿提前到期赎回的损失或责任，不是统一法定费用。

IRAS 按第 13(16) 条认定 break cost。符合第 13(2F)、43H 及 QDS 规则，持有人享第 13(1)(ba)、43H 优惠，非居民付款不预扣。个人第 13(1)(zk) 不含新加坡合伙所得或本地贸易业务专业所得。

裁定于 2023 年 6 月 1 日公布，仅约束申请人及指定交易，相似交易不自动同样处理，公布摘要不随以后法例或解释变化更新。

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