裁定 10/2021：设有累积欠付分派的公司永续证券

发行、上市与资金用途

新加坡注册且在SGX-ST上市的公司按面值发行证券，并在SGX-ST债券市场挂牌。净所得拟用于发行人及合并附属公司的营运现金流及其他固定承担，包括现有债务再融资。拟议用途不能替代扣除所需的实际资金用途核查。

分配利率固定，不随盈利变动，预定每半年后付，并设利率上调。发行人可酌情递延付款，递延金额按当时分配利率产生额外利息。欠付金额须在赎回、指定事件或清算中最早发生的事项之时全部清偿。

欠付分配未清偿时，包括普通股在内的较低顺位义务付款及资本交易受到限制，除非全额清偿或持有人特别决议许可。证券无固定赎回日，但特定情形可赎回；属于直接、无条件、无担保且次级义务。清算顺位低于优先债权人、与其他次级义务同等、优于普通股。

持有人不列入发行人股东名册，也不享有《公司法》的股东权利。证券不受资本维持规则或只能从可分配利润支付分配的要求约束。结合其他特征，IRAS按第43N(4)条及QDS条例第2条支持债务分类。

分配、欠付分配及额外金额均属利息。第43N优惠及13(1)(a)豁免，仍须满足43N、13(2)、13(16)及QDS条例条件。发行人按14(1)(a)扣除须资本用于取得应税收入、符合第14条且无其他禁止规定。扣除时间取决于依法到期应付，而非只凭预定付款日期。

第10/2021号摘要于2021年9月1日公布，使用当时《所得税法》2014修订版，并参考混合工具指南第5、7、9段。裁定仅适用于申请人及指定交易，不会按后续法律或解释变化更新。

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