问题及历史属性
2021年9月1日公布11/2021裁定审查新加坡上市REIT受托人永续证券：43N(4)及QDS规则2债务分类、分派、第二批发行前累计款及14(1)(a)发行人扣除，引用2014修订法。仅约束申请人指定交易，公布摘要不随以后法律解释更新，类似工具不能自动沿用。
两批与用途
001在X日按本金100%发，002在Y日按本金100%另加X含至Y不含累计分派，两批合成SGX债市单系列，分派日期金额相同。002行政上分派起日也X，实际Y才发行。拟用途为再融资旧永续、融资再融资收购投资、转贷营运资金。
支付递延与自选分派
固定分派半年后付不依利润。按通知可不付或部分付，次数金额无限。未付不累积无利息；按通知可自选全部或部分付不超过未付额，不代表每个漏付息已成可执行累计债。
阻付与排序
除例外，未全付予定分派限制REIT子公司向劣后义务及非同比同顺位义务付款及赎回减资取消回购取得。限制至证券全赎、下次预定全付、最近未付分派等额自选全付或持有人特别决议允许才止。无固定赎回日但发行人某些赎回选项；直接无条件次级无担保、彼此及同顺位平等。清盘与特定优先单位同等，高于劣后低于其他现未来债权人。持有人非单位持有人，无其法定股会出席投票权；会计列权益。
债务QDS处理
依陈述特征IRAS按43N(4)规则2视债；到期应付普通自选分派属利息，仅其他QDS条件全满足才可优惠豁免。会计权益不决定税务。相关条13(16)、14(1)(a)、43N及QDS规则；摘要未独立证明所有投资人免税资格。
发行前期间非利息
给002持有人X含Y不含款已于Y发行价预付；Y前双方无债权债务。支付这部分为返还发行价部分，非利息不可扣。共用分派行政起日不能倒造债务关系。
扣除条件时点
普通自选除发行前款须审借款目的实际资金用途。14(1)(a)须资本用于发行人应税收入、满足14费用条件无其他禁止；仅法定到期应付可扣。引用混合工具指南5分类及7/9扣除时点，拟用途清单本身非全部扣除批准。
官方来源
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