裁定 12/2022：REIT 永续证券与可选择分派

融资与固定利率条款

新加坡设立及上市REIT的受托人发行固定利率次级永续证券，资金用于集团营运资本、资本支出、投资及部分或全部再融资。固定分配每半年期末支付。发行人通知后可不付或部分支付；递延款不累积、不计息，其后可自行选择支付不超过未付金额的自选分配。

证券没有固定赎回日期，发行人可在指定情况赎回。其为直接、无条件、次级、无担保义务，证券之间及与发行人同顺位义务平等受偿。裁定整体评估这些混合工具条款。

除指定例外及按比例同顺位行为外，未付分配会限制较后顺位及指定同顺位义务的股息、分配、其他付款、赎回、减少、注销、回购或收购。全部证券赎回、下次预定分配付足、付足最近未付分配对应的自选金额，或持有人特别决议允许付款，可解除限制。

按所得税法1947年法令2020修订版43H(4)及QDS规例2，证券属债务，普通与自选分配均属利息。持有人取得43H优惠及13(1)(a)豁免仍须符合QDS制度资格条件。

IRAS要求详细追踪资金。融资资本用于取得发行人应税收入、符合第14条费用条件且无其他条文禁止，方可按14(1)(a)扣除。预定付款日期本身不决定扣除，分配须依法到期应付。

摘要于2022年8月1日公布，参考混合工具指南5、7、9段。其仅约束申请人与指定交易，不按后续法规或解释变化更新。

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