两层信托及两种分配
新加坡居民投资控股A全资持X国信托，其下子信托持有X物业，两者在X税务透明。经常净租金分配令A负担X预扣税。另因折旧及建筑津贴等非现金扣除，分配可超过净应税收入，X将其称递延分配，收到时不征税但降低单位税务成本。A记作资本减少并保存资金流账目。
投资资本上限
2026年9月1日裁定仅在A投入X信托资本金额范围内，将递延分配作资本返还而非第10(1)条收入。新加坡投资成本减少也受该限额约束。它没有认定经常租金分配，或超过资本的递延金额自动免税。
未来应税出售及范围
若之后出售收益被认定应税，则以原成本减递延分配后的成本计算。因此收取时不纳税仍影响成本基数，出售本身是否应税另作判断。裁定只约束申请人及交易，摘要不随法律或解释变动修订。
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